：淡季黑色基本面矛盾不显著，前期下跌消化了炉料补库和成材强预期的估值。随着降准落地，后续政策有望陆续出台。在现实需求未崩塌的基础上，黑色中期有向上空间，短期则有冲高回落可能，后续关注成材累库进度和宏观政策。钢厂炉料补库临近尾声，但铁水仍在缓慢恢复中，成本支撑逻辑延续。另一方面材看不到需求大幅回落迹象，同时低利润下供给端已呈出清状态，库存结构较为健康，具备向上价格弹性。不过成材需求尚需验证，节前黑色整体高度有限。降准落地加速行情冲顶，随着利好消化盘面或因资金止盈出场而回落。

　　2.【税务总局：严禁税务部门和税务干部参与配合违规招商引资，发现问题坚决严肃查处】1月24-25日，全国税务工作会议在北京召开。会议在介绍2024年工作重点时指出，扛牢依法依规组织税费收入主责，严守不收“过头税费”的底线，尽心尽力把国家财力根基夯得更实、筑得更牢；加强税收改革和政策研究完善，精准高效落实结构性减税降费政策，进一步深化“政策找人”，KB体育手机版APP加力推进政策直达快享。同时，立足自身职责，严肃治理地方违规招商引资中的涉税问题，严格抓好税费政策统一规范执行，严禁税务部门和税务干部参与配合违规招商引资，发现问题坚决严肃查处，切实推进全国统一大市场建设。

　　2.钢坯：1月26日唐山启铭云通钢坯仓储库存；昨入库0.32万吨，出库0.16万吨，现库存9.41万吨，较昨增加0.16万吨。1月26日唐山中拓物流钢坯仓储库存；昨入库0.05万吨，出库0.5万吨，现库存6.72万吨，较昨减少0.45万吨。

　　3.焦炭：原料端焦煤价格走势渐趋稳定，焦炭成本支撑走强，但同时焦企成本压力也进一步增加，利润继续承压，受制于利润亏损以及环保因素影响，焦企生产积极性一般，多数焦企维持前期限产情况，开工率明显下降，焦炭供应量难有大幅增加。需求方面，成材持续累库，钢厂利润低位，对焦炭需求偏弱，且当前钢厂焦炭库存多处合理偏高水平，对焦炭多按需为主。港口方面，港口焦炭现货震荡偏强运行，两港库存小幅回升，部分贸易商集港积极性有所提高，预计短期焦炭市场暂稳运行。

　　4.产业消息：本周钢材总库存量1483.28万吨，环比增60.89万吨。KB体育手机版APP其中，钢厂库存量438.72万吨，周环比增9.64万吨；社会库存量1044.56万吨，周环比增51.25万吨，连续五周上升。

　　5.产业消息：安徽长江钢铁计划于1月26日，开始对1#高炉停产检修（1080m），预计停产时间90天，日均影响铁水产量0.28万吨，建筑钢材生产线维持不饱和生产。

　　【建材】25日全国线；现货市场来看，商家价格主流上涨，宏观面利好政策使市场情绪回暖，刺激盘中投机需求释放，商家心态尚可，预计今市持稳运行。